嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好

（1）roll yield是外汇管理中的知识点。可以理解为签订forward合约可以给我们带来的好处。

（2）绝大部分的背景都是我们持有外币资产，担心外币贬值，因此需要short forward。Short forward的roll yield=F-S/S，所以如果是contango的情况（F>S），则roll yield 为正，说明签订forward合约可以给我们带来好处，于是倾向于作hedge。Backwardation的情况下F

（3）相对应的long forward，注意long forward下，roll yield=S-F/S，所以对应的在contango的情况下，roll yield为负，则倾向于不作hedge。而backwardation下，倾向于作hedge。

（4）同学你把long forward 和short forward头寸下的roll yield的计算公式记忆的有点混乱了，可以按照上面（2）（3）再看一下

----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！